¿QUE SON LAS LETRAS DEL TESORO?
La Letra del Tesoro es el nombre que se da a la deuda pública a corto plazo, normalmente de 3, 6
meses o 1 año, que emite el Tesoro Público, órgano adscrito al Ministerio de Economía y Hacienda. Se puede comprar a través de la Cuenta Directa del Banco de España por internet en www.tesoro.es o bien a través de cualquier entidad bancaria, la cual cobrará una comisión.
La rentabilidad de las Letras del Tesoro se marca en las subastas del Tesoro Público, que se celebran según un calendario, el cual, a su vez, depende de las necesidades de financiación del Estado. En enero 2010 la rentabilidad de las Letras del Tesoro ronda el 0,8% anual para la letra del Tesoro a 1 año. Les dejo un enlace donde pueden encontrar información acerca de los últimos resultados de las subastas.
http://www.tesoro.es/SP/deuda/index_deuda.asp LETRAS DEL TESORO 2011
La crisis en los mercados de deuda pública se nota y mucho en las enormes oscilaciones en la rentabilidad de las Letras del Tesoro. Estos días en que ha habido subasta de Letras del Tesoro, han bajado las rentabilidades, volviendo otra vez a rentabilidades bajísimas, menores al 1% en las Letras a 3 meses, fruto de una demanda renovada por esta deuda pública del Tesoro español. Observen el
resultado de esta última subasta:
- Letras a 3 meses……0,98%
- Letras a 6 meses……1,801%
Un buen resultado para el Tesoro Público que consigue pagar menos que en las anteriores subastas, aunque tambien hay una buena táctica ya que el Tesoro ha bajado el tipo de interés a partir de aceptar una baja proporción de la demanda de los inversores. En consecuencia y a partir de renunciar a la mayor parte del dinero disponible de los inversores, ha conseguido fijar un tipo de interés muy bajo, en especial para las Letras a 3 meses.
A esta rentabilidad, es difícil que compense al inversor individual, que tiene que acarrear con su dinero de un sitio al otro, pero sí puede ser conveniente para un
inversor institucional.
Calendario de subastas de Letras del Tesoro para 2011
| Peticiones | Peticiones a través de internet | Subastas | Valores | Pago particulares | Emisión | Amortización |
| Enero | 17/01/2011 | 11/01/2011 | 18/01/2011 | L-12 M | 20/01/2011 | 21/01/2011 | 20/01/2012 |
| L-18 M | 22/06/2012 |
| 24/01/2011 | 18/01/2011 | 25/01/2011 | L-3 ML-6M | 27/01/2011 | 28/01/2011 | 21/04/2011
22/07/2011 |
| Febrero | 14/02/2011 | 08/02/2011 | 15/02/2011 | L-12 M | 17/02/2011 | 18/02/2011 | 17/02/2012 |
| L-18 M | 24/08/2012 |
| 21/02/2011 | 15/02/2011 | 22/02/2011 | L-3 M | 24/02/2011 | 25/02/2011 | 20/05/2011 |
| L-6 M | 19/08/2011 |
| Marzo | 14/03/2011 | 08/03/2011 | 15/03/2011 | L-12 M | 17/03/2011 | 18/03/2011 | 23/03/2012 |
| L-18 M | 24/08/2012 |
| 21/03/2011 | 15/03/2011 | 22/03/2011 | L-3 M | 24/03/2011 | 25/03/2011 | 17/06/2011 |
| L-6 M | 23/09/2011 |
| Abril | 15/04/2011 | 11/04/2011 | 18/04/2011 | L-12 M | 20/04/2011 | 21/04/2011 | 20/04/2012 |
| L-18 M | 19/10/2012 |
| 25/04/2011 | 19/04/2011 | 26/04/2011 | L-3 M | 28/04/2011 | 29/04/2011 | 22/07/2011 |
| L-6 M | 21/10/2011 |
| Mayo | 16/05/2011 | 10/05/2011 | 17/05/2011 | L-12 M | 19/05/2011 | 20/05/2011 | 18/05/2012 |
| L-18 M | 19/10/2012 |
| 23/05/2011 | 17/05/2011 | 24/05/2011 | L-3 M | 26/05/2011 | 27/05/2011 | 19/08/2011 |
| L-6 M | 18/11/2011 |
| Junio | 13/06/2011 | 07/06/2011 | 14/06/2011 | L-12 M | 16/06/2011 | 17/06/2011 | 22/06/2012 |
| L-18 M | 14/12/2012 |
| 20/06/2011 | 14/06/2011 | 21/06/2011 | L-3 M | 22/06/2011 | 24/06/2011 | 23/09/2011 |
| L-6 M | 16/12/2011 |
| Julio | 18/07/2011 | 12/07/2011 | 19/07/2011 | L-12 M | 21/07/2011 | 22/07/2011 | 20/07/2012 |
| L-18 M | 14/12/2012 |
| 22/07/2011 | 19/07/2011 | 26/07/2011 | L-3 M | 28/07/2011 | 29/07/2011 | 21/10/2011 |
| L-6 M | 20/01/2012 |
| Agosto | 12/08/2011 | 09/08/2011 | 16/08/2011 | L-12 M | 18/08/2011 | 19/08/2011 | 24/08/2012 |
| L-18 M | 15/02/2013 |
| 22/08/2011 | 16/08/2011 | 23/08/2011 | L-3 M | 25/08/2011 | 26/08/2011 | 18/11/2011 |
| L-6 M | 17/02/2012 |
| Septiembre | 19/09/2011 | 13/09/2011 | 20/09/2011 | L-12 M | 22/09/2011 | 23/09/2011 | 21/09/2012 |
| L-18 M | 15/02/2013 |
| 26/09/2011 | 20/09/2011 | 27/09/2011 | L-3 M | 29/09/2011 | 30/09/2011 | 16/12/2011 |
| L-6 M | 23/03/2012 |
| Octubre | 17/10/2011 | 11/10/2011 | 18/10/2011 | L-12 M | 20/10/2011 | 21/10/2011 | 19/10/2012 |
| L-18 M | 19/04/2013 |
| 24/10/2011 | 18/10/2011 | 25/10/2011 | L-3 M | 27/10/2011 | 28/10/2011 | 20/01/2012 |
| L-6 M | 20/04/2012 |
| Noviembre | 14/11/2011 | 08/11/2011 | 15/11/2011 | L-12 M | 17/11/2011 | 18/11/2011 | 23/11/2012 |
| L-18 M | 19/04/2013 |
| 21/11/2011 | 15/11/2011 | 22/11/2011 | L-3 M | 24/11/2011 | 25/11/2011 | 17/02/2012 |
| L-6 M | 18/05/2012 |
| Diciembre | 12/12/2011 | 06/12/2011 | 13/12/2011 | L-12 M | 15/12/2011 | 16/12/2011 | 14/12/2012 |
| L-18 M | 21/06/2013 |
| 19/12/2011 | 13/12/2011 | 20/12/2011 | L-3 M | 22/12/2011 | 23/12/2011 | 23/03/2012 |
| L-6 M | 22/06/2012 |
Enero
2012 | 16/01/2012 | 10/01/2012 | 17/01/2012 | L-12 M | 19/01/2012 | 20/01/2012 | 18/01/2013 |
| L-18 M | 21/06/2013 |
| 23/01/2012 | 17/01/2012 | 24/01/2012 | L-3 M | 26/01/2012 | 27/01/2012 | 20/04/2012 |
| L-6 M | 20/07/2012 | | | | | | |
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noticas sobre las letras del tesoro:
El Tesoro consigue colocar letras a tres meses a la mitad de coste
El respiro a la deuda española ha relajado drásticamente el interés exigido a las letras a más corto plazo. El Tesoro ha podido colocar 945 millones de euros a tres meses al 0,98%, casi la mitad que el 1,804% de la subasta previa. A seis meses ha adjudicado otros 1.
300 millones, al 1,826%.
La menor tensión que reflejan los mercados periféricos de renta fija pública se refleja sobre todo en la deuda a más corto plazo. Prueba de ello ha sido la drástica caída que han experimentado los intereses en la subasta celebrada hoy por el Tesoro español.
La emisión partía con el alivio extra de unos objetivos de adjudicación más moderados, entre 2.000 y
3.000 millones de euros. En la subasta previa de estos mismos títulos, celebrada el pasado 21 de diciembre, el importe colocado ascendió a 3.877 millones.
A tres meses, el Tesoro ha adjudicado 945 millones de euros, lejos de los 3.000 millones anteriores. A cambio, la demanda ha cubierto la
oferta en 5,5 veces, lejos de la ratio de 2,1 del pasado mes, y la rentabilidad media se ha reducido a la mitad, desde el 1,804% hasta el 0,98%.
A seis meses el importe adjudicado ha sido de 1.300 millones, por encima de los 877 millones anteriores. La ratio de cobertura se ha quedado estable (5,1 veces frente a 5,2), y el interés medio ha bajado también de manera destacada, desde el 2,597% hasta el 1,801%.
El resultado alentador, tanto por la demanda como por el coste, de la subasta celebrada hoy por el Tesoro no evita un repunte en la brecha de la deuda a más largo plazo. La prima de riesgo de España vuelve a superar los 200 puntos básicos, después de tocar ayer mínimos de dos meses, por debajo de este nivel.
El Tesoro capta más de 14.500 millones en menos de una semana
Los mercados habían puesto en el punto de mira a España, pero desde el pasado jueves los inversores han acudido en masa a la oferta récord de deuda pública española. El Tesoro ha colocado hoy otros 5.500 millones de euros en letras a 12 y 18 meses, a un interés inferior al de la anterior subasta. Desde el jueves ha adjudicado ya 14.500 millones.
La emisión ordinaria del jueves de bonos a cinco años, la sindicada de ayer de títulos a diez años y la subasta de letras de hoy han inyectado nada menos que 14.500 millones de euros al Tesoro español.
Los inversores han aparcado un tanto los recelos que mantenía hacia la deuda pública española. El contexto también ha ayudado en estas fechas, con los líderes europeos inmersos en el
debate sobre la ampliación y flexibilización del fondo de rescates. Rusia, ayer, se sumó además al apoyo a la deuda española que mostró China al comienzo de este año.
La oleada de emisiones por parte el Tesoro sigue encontrándose con una contundente respuesta del lado de la demanda. El objetivo
para la subasta de hoy pasaba por colocar un mínimo de 5.000 millones y un máximo de
6.000 millones, lo que suponía duplicar con creces la cuantía adjudicada en la anterior subasta de estos títulos.
Finalmente el importe colocado se situó en el rango medio del objetivo,
5.539 millones de euros. La mayor parte, 4.501 millones, correspondieron a las letras a 12 meses. La ratio de cobertura repitió en 2,2 veces, mientras que en el caso de los 1.038 millones adjudicados en las letras a 18 meses la demanda superó la oferta en 4,1 veces, algo por debajo de las 4,5 previa.
Las noticias alentadoras no proceden sólo esta vez del lado de la demanda. El
interés medio al que se han colocado las letras a 12 meses ha bajado de la barrera del
3%. Del 3,449% se ha relajado al 2,947%. En las letras a 18 meses la rentabilidad ha descendido desde el 3,721% hasta el 3,367%.
El mercado de deuda pública responde a los resultados de la subasta del Tesoro español con otro recorte en el apetito por los bonos alemán. El precio del bund cae en zona de mínimos desde mediados de diciembre, de forma que su rentabilidad escala hasta el 3,1%. La del bono español a diez años modera su repunte al 5,48%. La prima de riesgo, por tanto, repite cerca de los 240 puntos básicos.
En la emisión sindicada lanzada ayer por el Tesoro español, la rentabilidad en los 6.000 millones de euros adjudicados en bonos a diez años finalmente ascendió al 5,6%. Hoy
Bélgica ha anunciado que seguirá los pasos de España, y cancelará una emisión ordinaria de bonos a diez años para celebrar una sindicada de estos mismos títulos.
Rosario Martinez Martin
